Tkyd Başkanı Gür Çağdaş Açıklaması
Ahmet Hacıfazlıoğlu - Türkiye Kurumsal Yatırımcı Yöneticileri Derneği Başkanı ve Garanti Portföy Yönetim Kurulu Başkan Vekili Gür Çağdaş, Türk ekonomisinin artık uzun bir süre "Yatırım Yapılabilir" bir ülke olmanın keyfini yaşayacağını belirterek, "Bu hayatımıza artan kişi başına düşen gelir, daha düşük işsizlik verileri ve yüksek büyüme olarak yansıyacak" dedi.
Moody's'in not artışını AA muhabirine değerlendiren Çağdaş, Türkiye sermaye piyasalarının 2012'deki olumlu performansını, kasım ayındaki ilk yatırım yapılabilir nota yönelik artış sonrasında, 2013'te de ikinci not artışı beklentisiyle sürdürdürerek diğer gelişmekte olan piyasalardan pozitif olarak ayrışmaya devam ettiğini anımsattı.
Tahvil piyasası tarafında, uzun vadelerde küresel veri akışından ve yoğun ihraç programından dolayı zaman zaman kısa süreli satışlar görülse de genel trendin aşağı yönlü olduğuna değinen Çağdaş, şunları söyledi:
"Getiri eğrisinin orta ve kısa tarafında ise son dönemde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının sıkılaştırıcı politikadan vazgeçerek, 50'şer baz puanlık not indirimlerine gitmesi, aşağı yönlü hareketin eğrinin uzun tarafına göre daha hızlı olmasına sebep oldu. Hisse senedi tarafında ise bono faizlerindeki aşağı gelişlere paralel olarak olumlu bir performans gözlemledik. Küresel hisse senedi piyasalarındaki olumlu hava da Türk hisse senedi piyasalarına destek olurken hisse senedi piyasasının, diğer gelişmekte olan piyasalara göre daha yoğun olarak faiz duyarlılığı yüksek hisse senetlerinden oluşması, diğer piyasalar ile yaşanan olumlu ayrışmaya sebep oldu."
-"Hem tahvil piyasaları hem de hisse senedi piyasalarında olumlu hareketin devamı beklenebilir"-
Çağdaş, ikinci bir değerlendirme kuruluşu tarafından not artırımı sonrasında ise bir ülkenin varlıklarına yatırım yapılabilmesi için yönetmeliğinde o ülkenin üç büyük değerlendirme kuruluşundan en az ikisinin "yatırım yapılabilir ülke" sınıflandırmasında olmasını şart koşan fonların, hem tahvil hem de hisse senedi tarafında ek alımları olabileceğini ifade etti.
Türkiye sermaye piyasası araçlarının, yatırım yapılabilir ülke klasmanında endeksleme yapan kuruluşların endekslerine de dahil olabileceğini anlatan Çağdaş, "Hem tahvil piyasaları tarafında hem de hisse senedi piyasaları tarafında olumlu hareketin devamı beklenebilir" öngörüsünü dile getirdi.
Çağdaş, şunları kaydetti:
"TCMB faiz indirimleri ve tahvillerdeki aşağı yönlü hareketin kar beklentilerine yansıması, çarpanların aşağı gelmesine ve hisse senetleri için yukarı yönlü potansiyel oluşmasına sebep olabilir. TL tarafında ise Merkez Bankasının faizler yoluyla TL'nin volatilitesini oldukça azalttığı bu dönemde, dövizdeki hareketin sabit bir bant içinde devam etmesini bekliyoruz. Merkez Bankasının gelebilecek olan yeni fon akımlarını, politika faizi ve koridorun alt bandı aracılığıyla dengelemeye çalışacağını düşünüyoruz."
-"Son meydana gelen değişiklikler varlıklardaki yukarı yönlü potansiyeli artırdı"-
Temel anlamda son meydana gelen değişikliklerin varlıklardaki yukarı yönlü potansiyeli artırdığını belirten Çağdaş, şu bilgileri verdi:
"Özellikle ikinci bir not artırımı hikayesinin uzun süredir piyasalarda konuşulması ve kısmen fiyatlanması kısa vadede kar realizasyonlarını gündeme getirebilir ve piyasalardaki volatilitenin arttığını görebiliriz. Mayıs ayı başından bu yana BIST 100 endeksinde yüzde 6,5'lik bir yukarı hareket yaşanmış, 10 yıllık tahvil faizi ise 20 baz puan aşağı hareket ederek yüzde 6,07 seviyesine ulaşmıştır. İki yıllık tahvil faizinde ise 50 baz puanlık aşağı hareket ile yüzde 4,70 seviyesine ulaşıldığını görüyoruz."
Sermaye piyasalarının bu gelişmeyi fiyatlarken kısa vadede bugüne kadarki performansı dış dünya ile kıyaslama yoluna gidebileceğine dikkati çeken Çağdaş, "Önemli olan bu aşamadan sonra Türk ekonomisinin artık uzun bir süre 'Yatırım Yapılabilir' bir ülke olmanın keyfini yaşayacak olmasıdır. Bu, hayatımıza artan kişi başına düşen gelir, daha düşük işsizlik verileri ve yüksek büyüme olarak yansıyacaktır. Önemli bir eşiği aştığımıza inanıyoruz. Türkiye ekonomisinin popülaritesinin devamını bekliyoruz" yorumunda da bulundu.
Yayıncı: Zekeriya Gülün
Kaynak: AA
Tahvil piyasası tarafında, uzun vadelerde küresel veri akışından ve yoğun ihraç programından dolayı zaman zaman kısa süreli satışlar görülse de genel trendin aşağı yönlü olduğuna değinen Çağdaş, şunları söyledi:
"Getiri eğrisinin orta ve kısa tarafında ise son dönemde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının sıkılaştırıcı politikadan vazgeçerek, 50'şer baz puanlık not indirimlerine gitmesi, aşağı yönlü hareketin eğrinin uzun tarafına göre daha hızlı olmasına sebep oldu. Hisse senedi tarafında ise bono faizlerindeki aşağı gelişlere paralel olarak olumlu bir performans gözlemledik. Küresel hisse senedi piyasalarındaki olumlu hava da Türk hisse senedi piyasalarına destek olurken hisse senedi piyasasının, diğer gelişmekte olan piyasalara göre daha yoğun olarak faiz duyarlılığı yüksek hisse senetlerinden oluşması, diğer piyasalar ile yaşanan olumlu ayrışmaya sebep oldu."
-"Hem tahvil piyasaları hem de hisse senedi piyasalarında olumlu hareketin devamı beklenebilir"-
Çağdaş, ikinci bir değerlendirme kuruluşu tarafından not artırımı sonrasında ise bir ülkenin varlıklarına yatırım yapılabilmesi için yönetmeliğinde o ülkenin üç büyük değerlendirme kuruluşundan en az ikisinin "yatırım yapılabilir ülke" sınıflandırmasında olmasını şart koşan fonların, hem tahvil hem de hisse senedi tarafında ek alımları olabileceğini ifade etti.
Türkiye sermaye piyasası araçlarının, yatırım yapılabilir ülke klasmanında endeksleme yapan kuruluşların endekslerine de dahil olabileceğini anlatan Çağdaş, "Hem tahvil piyasaları tarafında hem de hisse senedi piyasaları tarafında olumlu hareketin devamı beklenebilir" öngörüsünü dile getirdi.
Çağdaş, şunları kaydetti:
"TCMB faiz indirimleri ve tahvillerdeki aşağı yönlü hareketin kar beklentilerine yansıması, çarpanların aşağı gelmesine ve hisse senetleri için yukarı yönlü potansiyel oluşmasına sebep olabilir. TL tarafında ise Merkez Bankasının faizler yoluyla TL'nin volatilitesini oldukça azalttığı bu dönemde, dövizdeki hareketin sabit bir bant içinde devam etmesini bekliyoruz. Merkez Bankasının gelebilecek olan yeni fon akımlarını, politika faizi ve koridorun alt bandı aracılığıyla dengelemeye çalışacağını düşünüyoruz."
-"Son meydana gelen değişiklikler varlıklardaki yukarı yönlü potansiyeli artırdı"-
Temel anlamda son meydana gelen değişikliklerin varlıklardaki yukarı yönlü potansiyeli artırdığını belirten Çağdaş, şu bilgileri verdi:
"Özellikle ikinci bir not artırımı hikayesinin uzun süredir piyasalarda konuşulması ve kısmen fiyatlanması kısa vadede kar realizasyonlarını gündeme getirebilir ve piyasalardaki volatilitenin arttığını görebiliriz. Mayıs ayı başından bu yana BIST 100 endeksinde yüzde 6,5'lik bir yukarı hareket yaşanmış, 10 yıllık tahvil faizi ise 20 baz puan aşağı hareket ederek yüzde 6,07 seviyesine ulaşmıştır. İki yıllık tahvil faizinde ise 50 baz puanlık aşağı hareket ile yüzde 4,70 seviyesine ulaşıldığını görüyoruz."
Sermaye piyasalarının bu gelişmeyi fiyatlarken kısa vadede bugüne kadarki performansı dış dünya ile kıyaslama yoluna gidebileceğine dikkati çeken Çağdaş, "Önemli olan bu aşamadan sonra Türk ekonomisinin artık uzun bir süre 'Yatırım Yapılabilir' bir ülke olmanın keyfini yaşayacak olmasıdır. Bu, hayatımıza artan kişi başına düşen gelir, daha düşük işsizlik verileri ve yüksek büyüme olarak yansıyacaktır. Önemli bir eşiği aştığımıza inanıyoruz. Türkiye ekonomisinin popülaritesinin devamını bekliyoruz" yorumunda da bulundu.
Yayıncı: Zekeriya Gülün