Merkez Bankası
İSTANBUL - Burgan Yatırım Başekonomisti Haluk Bürümcekçi, "Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı'nın açıklamaları, beklentilerden çok farklı bir para politikası duruşuna ve önceki döneme göre çok farklı bir taktiğe geçildiğini gösterdi" dedi.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı'nın AA Finans Masası'nda yaptığı açıklamaları değerlendiren Bürümcekçi, Başçı'nın açıklamalarının beklentilerden çok farklı bir para politikasına ve taktik anlayışına geçildiğini gösterdiğini söyledi.
Yeni duruşun faizdeki belirsizliği ortadan kaldırmak üzerine temellendiğini belirten Bürümcekçi, "Bu bağlamda koridor veya politika faizinde artırım sinyali verilmezken, tersine faizin önümüzdeki dönemde en düşük yüzde 6,75, en yüksek ise ek parasal sıkılaştırma günlerinde olmak üzere yüzde 7,75 düzeyinde oluşacağı belirtildi. Buradaki amacın fonlama seviyesi garantisi vererek bonolara alım getirmek olduğunu görüyoruz" değerlendirmesinde bulundu.
Faizin kontrol edileceğinden dolayı dövizin serbest bırakıldığını dile getiren Bürümcekçi, şöyle devam etti:
"Sadece günlük döviz satım ihaleleriyle likidite verilecek. Serbest bırakılan dövizin ilk etapta aşırı noktalara gittikten sonra yabancı ilgisiyle kendi kendine geri dönmesi hedefleniyor. Başçı, net bir şekilde faiz tarafı rahatladıktan sonra döviz kurunun yanlışı görünce geri döneceğini ifade etti"
Başçı'nın döviz ve lira açıklamalarını da değerlendiren Bürümcekçi, "Dövizde defansif değil ofansif müdahaleler olabileceğini de belirten Başçı, TL değer kazanıyorsa bunu güçlendirmek için daha fazla satmak ama değer kaybediyorsa miktarı artırmamak gibi yöntemlere başvurabilir. Böyle bir duruş altında faizlerde azalan belirsizlik dövizde kendini gösterecek, yani volatilite yaratarak tek yönlü pozisyon alınmasını zorlaştıracak, bir gün aşağı bir gün yukarı sert hareketler görebiliriz" ifadelerini kullandı.
Başçı'nın açıklamalarının piyasaya olumlu etkisinin gözlenmediğini ifade eden Bürümcekçi, şu görüşleri ileri sürdü:
"Başçı piyasalara şok vererek fiyatlamanın aşırı noktalara gitmesini ve piyasadaki gerginliğin azaltılmasını sağlamaya çalışıyor. Bu çok riskli bir strateji ve en büyük dayanağı da Amerika Merkez Bankası'nın 18 Eylül'de para politikasına netlik getirerek büyük rahatlama sağlaması. Bu konudan emin olmak çok zor olduğundan açıklamaların piyasaya olumlu yönde etkisi gözlenmedi."
-"TCMB'nin döviz rezervlerini kullanarak müdahale edeceğini anlıyoruz"
Ekspres Yatırım Başekonomisti Özlem Derici de, AA muhabirine yaptığı açıklamada Merkez Bankası'nın açıklamalarının faiz ve döviz olarak ikiye ayrılabileceğini belirtti.
Derici, "Faiz tarafında belirsizliğin giderilmesi önemli ve önümüzdeki dönemde faiz artışına bağlı olabilecek volatilitenin önüne geçilmiş oldu. TCMB'nin döviz tarafında daha ağırlıklı müdahalesi olacağını, döviz rezervlerini kullanarak müdahale edeceğini anlıyoruz. Ancak bunun etkinliğini de sorguluyoruz çünkü politika faizi çok önemli bir silahtı fakat MB bu konuda çerçeveyi belirlemiş durumda" dedi.
TCMB'nin döviz rezervlerinin yeterli olabileceğini dile getiren Derici, şöyle devam etti:
"TCMB'nin faiz aracını devre dışı bırakması piyasalarda negatif algılanacaktır. Böyle bir durumun oluşmasında rezervlerin yeterliliği daha çok sorgulanacaktır. Bu yüzden de bugün Merkez Bankası'ndan daha çok araçlarını ortaya koyan, hazırlıklıyız sinyalini veren bir açıklama bekleniyordu, ancak tam tersi TCMB'nin geçici pozisyon alması ve daha fazla araç kullanılmayacağı söylemi biraz negatif algılandı."
Başçı'nın konuşmalarının piyasaların olumsuz tepki vermesini değerlendiren Derici, "Erdem Başçı'nın söylemlerinin önümüzdeki dönemde riskleri göz önüne alarak pozisyon alması piyasalar açısından daha rahatlatıcı olurdu. Piyasalardaki eylül ayı sonrası için endişelere yönelik açıklamalar gelmedi. Piyasaların olumsuz tepki vermesini buna bağlıyoruz" değerlendirmesinde bulundu.
Dolarda eylül sonrası bir rahatlama olması sonucunda gerilemenin görülebileceğini dile getiren Derici, piyasalarda belirsizliğin olması durumda piyasaların buna temkinli yaklaşacağını kaydetti.
Kaynak: AA
Yeni duruşun faizdeki belirsizliği ortadan kaldırmak üzerine temellendiğini belirten Bürümcekçi, "Bu bağlamda koridor veya politika faizinde artırım sinyali verilmezken, tersine faizin önümüzdeki dönemde en düşük yüzde 6,75, en yüksek ise ek parasal sıkılaştırma günlerinde olmak üzere yüzde 7,75 düzeyinde oluşacağı belirtildi. Buradaki amacın fonlama seviyesi garantisi vererek bonolara alım getirmek olduğunu görüyoruz" değerlendirmesinde bulundu.
Faizin kontrol edileceğinden dolayı dövizin serbest bırakıldığını dile getiren Bürümcekçi, şöyle devam etti:
"Sadece günlük döviz satım ihaleleriyle likidite verilecek. Serbest bırakılan dövizin ilk etapta aşırı noktalara gittikten sonra yabancı ilgisiyle kendi kendine geri dönmesi hedefleniyor. Başçı, net bir şekilde faiz tarafı rahatladıktan sonra döviz kurunun yanlışı görünce geri döneceğini ifade etti"
Başçı'nın döviz ve lira açıklamalarını da değerlendiren Bürümcekçi, "Dövizde defansif değil ofansif müdahaleler olabileceğini de belirten Başçı, TL değer kazanıyorsa bunu güçlendirmek için daha fazla satmak ama değer kaybediyorsa miktarı artırmamak gibi yöntemlere başvurabilir. Böyle bir duruş altında faizlerde azalan belirsizlik dövizde kendini gösterecek, yani volatilite yaratarak tek yönlü pozisyon alınmasını zorlaştıracak, bir gün aşağı bir gün yukarı sert hareketler görebiliriz" ifadelerini kullandı.
Başçı'nın açıklamalarının piyasaya olumlu etkisinin gözlenmediğini ifade eden Bürümcekçi, şu görüşleri ileri sürdü:
"Başçı piyasalara şok vererek fiyatlamanın aşırı noktalara gitmesini ve piyasadaki gerginliğin azaltılmasını sağlamaya çalışıyor. Bu çok riskli bir strateji ve en büyük dayanağı da Amerika Merkez Bankası'nın 18 Eylül'de para politikasına netlik getirerek büyük rahatlama sağlaması. Bu konudan emin olmak çok zor olduğundan açıklamaların piyasaya olumlu yönde etkisi gözlenmedi."
-"TCMB'nin döviz rezervlerini kullanarak müdahale edeceğini anlıyoruz"
Ekspres Yatırım Başekonomisti Özlem Derici de, AA muhabirine yaptığı açıklamada Merkez Bankası'nın açıklamalarının faiz ve döviz olarak ikiye ayrılabileceğini belirtti.
Derici, "Faiz tarafında belirsizliğin giderilmesi önemli ve önümüzdeki dönemde faiz artışına bağlı olabilecek volatilitenin önüne geçilmiş oldu. TCMB'nin döviz tarafında daha ağırlıklı müdahalesi olacağını, döviz rezervlerini kullanarak müdahale edeceğini anlıyoruz. Ancak bunun etkinliğini de sorguluyoruz çünkü politika faizi çok önemli bir silahtı fakat MB bu konuda çerçeveyi belirlemiş durumda" dedi.
TCMB'nin döviz rezervlerinin yeterli olabileceğini dile getiren Derici, şöyle devam etti:
"TCMB'nin faiz aracını devre dışı bırakması piyasalarda negatif algılanacaktır. Böyle bir durumun oluşmasında rezervlerin yeterliliği daha çok sorgulanacaktır. Bu yüzden de bugün Merkez Bankası'ndan daha çok araçlarını ortaya koyan, hazırlıklıyız sinyalini veren bir açıklama bekleniyordu, ancak tam tersi TCMB'nin geçici pozisyon alması ve daha fazla araç kullanılmayacağı söylemi biraz negatif algılandı."
Başçı'nın konuşmalarının piyasaların olumsuz tepki vermesini değerlendiren Derici, "Erdem Başçı'nın söylemlerinin önümüzdeki dönemde riskleri göz önüne alarak pozisyon alması piyasalar açısından daha rahatlatıcı olurdu. Piyasalardaki eylül ayı sonrası için endişelere yönelik açıklamalar gelmedi. Piyasaların olumsuz tepki vermesini buna bağlıyoruz" değerlendirmesinde bulundu.
Dolarda eylül sonrası bir rahatlama olması sonucunda gerilemenin görülebileceğini dile getiren Derici, piyasalarda belirsizliğin olması durumda piyasaların buna temkinli yaklaşacağını kaydetti.